ربما يكون رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول قد انتصر بهدوء في حرب ترامب أحادية الجانب مع البنك المركزي بعد أن صرّح الرئيس بأنه "لا ينوي" إقالته.

تراجع دونالد ترامب عن تهديداته بإقالة رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، بعد تقلبات السوق، مؤكدًا أن باول سيبقى في منصبه حتى انتهاء ولايته في عام ٢٠٢٦، وتزايد قلق المستثمرين من أن خطاب البيت الأبيض قد يؤثر يومًا ما على استقلالية البنك المركزي.

ويوم الاثنين الماضي، وصف ترامب باول بأنه "خاسر كبير" بعد أن هدد سابقًا بإقالته من منصبه كرئيس للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية 

وتراجع ترامب في أعقاب تقلبات السوق في وقت سابق من هذا الأسبوع، حيث من المرجح أن يكون المستثمرون قد اتّخذوا موقفًا بناءً على مخاوف من أنّ الرئيس قد يُثير الشكوك حول استقلالية البنك المركزي.

وبعد انخفاض مؤشري داو جونز وستاندرد آند بورز 500 يوم الاثنين، بدأ ترامب بتهدئة الوضع أمس الثلاثاء، قائلاً: "لا أنوي إقالة باول.. أودّ أن أراه أكثر نشاطًا فيما يتعلق بفكرته لخفض أسعار الفائدة.. هذا هو الوقت المثالي لخفض أسعار الفائدة .. "إذا لم يفعل، فهل هذه هي النهاية؟ لا، لا، ليست كذلك، ولكن سيكون توقيتًا مناسبًا."

وكان هذا انحرافًا عن رسالة ترامب في الأيام السابقة عندما كتب على منصته للتواصل الاجتماعي، "تروث سوشيال"، أنّ باول "خاسر كبير".

جاء ذلك في أعقاب نوبة غضب مماثلة - أيضًا على "تروث سوشيال" - الأسبوع الماضي، حيث كتب ترامب أنّ "إقالة باول لا يمكن أن تتمّ بالسرعة الكافية."

وفي حديثه للصحفيين في البيت الأبيض في وقت لاحق، أكد ترامب: "لست راضيًا عنه.. لقد أبلغته بذلك.. إذا أردتُه أن يخرج من هناك، صدقوني".

وأثارت الانتقادات المتزايدة من المكتب البيضاوي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية قلق المستثمرين، الذين ربما خشوا أن يكون خطاب ترامب بمثابة مقدمة لتقويض استقلالية البنك المركزي التي فرضتها الحكومة الفيدرالية وقد حدثت مثل هذه الحالات في الماضي - في عهد الرئيس نيكسون، على سبيل المثال - وكانت لها عواقب وخيمة على الاقتصاد.

واستعادت الأسواق بعض الثقة بعد تأكيد ترامب أن باول سيكمل بقية ولايته كرئيس (التي تنتهي في مايو 2026)، حيث أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتفعًا بنسبة 2.5% أمس.

لماذا يهتم ترامب كثيرًا بباول؟

بدأ انشغال ترامب بباول ولجنة السوق المفتوحة الفيدرالية خلال حملته الانتخابية، عندما حذر من أنه إذا خفضت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية سعر الفائدة الأساسي قبل الانتخابات، فإن وظيفة باول ستكون على المحك.

وذلك لأن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية تمتلك أداة قوية في ترسانتها: السيطرة على سعر الفائدة الأساسي، والتي يمكنها استخدامها لتحقيق أهدافها المتمثلة في تحقيق أقصى استفادة من التوظيف ومعدل تضخم يبلغ 2%.

ولسعر الفائدة الأساسي تداعيات واسعة النطاق على الاقتصاد، من سوق السندات إلى الرهن العقاري إلى إنفاق المستهلكين والنشاط الاقتصادي.

وبعد فترة من ارتفاع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوياتها منذ حوالي عقدين في أعقاب جائحة كوفيد-19، اعتُبر خفض اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لسعر الفائدة الأساسي - كما فعلت العام الماضي - علامة على أن الاقتصاد قد وصل إلى مرحلة أكثر استقرارًا.

وفي الأشهر التي سبقت الانتخابات، من المرجح أن ترامب لم يرغب في أن يحصل المعسكر الديمقراطي على الدعم الذي سيوفره خفض سعر الفائدة في التوقعات الاقتصادية، فضغط ضده، ولكن بمجرد وصوله إلى البيت الأبيض، بدأ ضغط ترامب لخفض أسعار الفائدة واستمر منذ ذلك الحين.

وتُجسّد مطالب ترامب المتغيرة سبب تكليف الاحتياطي الفيدرالي بالابتعاد عن السياسة: وذلك لإبقاء الرافعة الاقتصادية لسعر الفائدة الأساسي بعيدًا عن الدورة السياسية، ولضمان صحة الاقتصاد على المدى الطويل، وبالتالي، لم تُلق طلبات ترامب آذانًا صاغية، ومن المرجح أن تستمر في ذلك.

وأكد باول ونظراؤه في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة مرارًا وتكرارًا استقلاليتهم السياسية، وأن قراراتهم تستند إلى البيانات وتوقعاتهم الاقتصادية فحسب.

وفي حين أن الرسوم الجمركية، وهي سياسة ترامب، قد أثرت على نظرتهم للتضخم، إلا أنهم لم يُعلقوا على ما إذا كانت هذه السياسات جيدة أم سيئة .. وكما قال باول في خطاب ألقاه في وقت سابق من هذا الشهر: "الإدارة الجديدة بصدد تطبيق تغييرات جوهرية في السياسات في أربعة مجالات رئيسية: التجارة، والهجرة، والسياسة المالية، والتنظيم... ليس من دورنا التعليق على هذه السياسات، بل نُقيّم آثارها المحتملة، ونراقب سلوك الاقتصاد، ونضع السياسة النقدية بما يُحقق أهدافنا ذات التكليفين على أفضل وجه".